¿Qué sucede con el tipo de cambio en Bolivia?

Advertencia: no soy economista profesional; mis conocimientos sobre economía se limitan a dos cursos de microeconomía más o menos avanzada y a algunas lecturas sobre finanzas. Con todo, espero que este texto pueda resultar útil.

No soy el primero en decirlo: parece ser que, tarde o temprano, el boliviano va a depreciarse en relación al dólar. No es difícil entender la razón: el tipo de cambio expresa el precio de una moneda [sí, también el dinero tiene precio], y el precio de una moneda, como el de cualquier otro bien, lo determinan la oferta y la demanda por dicho bien. Si en el país la demanda por dólares es constante o aumenta [lo que está sucediendo] y la cantidad de dólares ofertados disminuye [lo que todavía no ha sucedido], es de esperar que el precio de los dólares suba en algún momento.

Es, de hecho, curioso que el boliviano no se haya depreciado ya. Debido a la incertidumbre creada por la crisis financiera mundial [por la cual los agentes económicos prefieren refugiarse en monedas “fuertes” como el dólar y el yen japonés] y a la necesidad de liquidez de las instituciones financieras para cumplir con sus obligaciones [por la cual una cantidad de dólares importante fluyó hacia el atlántico norte en días recientes], no sólo se han depreciado las monedas de varios de nuestros países vecinos, sino que, por lo que leo en el New York Times de hoy, las monedas de casi todos los llamados países en desarrollo e incluso monedas como la libra esterlina han perdido su precio.

¿Qué explica que esto no haya sucedido en Bolivia [todavía]? Creo que la razón principal es que el Bolsín del Banco Central de Bolivia [BCB] ha vendido en estos dos meses una cantidad de dólares mayor a la que vendió en todo el año pasado: 240 millones de dólares [Gerardo Bustillos: “Despertó el bolsín”, Nueva economía (745), 2008], pero algunos economistas piensan que también podría deberse a que hay en el país fuentes de ingreso en dólares que no conocemos o que los agentes económicos todavía no han comenzado a darse cuenta de que pueden obtener beneficios si especulan con el tipo de cambio.

A pesar de que el BCB sostiene que mantendrá estable el tipo de cambio debido a sus reservas internacionales, lo cierto es que no podrá hacerlo sin encarecer las exportaciones bolivianas y abaratar las importaciones de nuestros países vecinos, lo que dañaría seriamente al seriamente a la industria nacional [G. Bustillos, “La hora del tipo de cambio: la economía en el último tramo”, Nueva Economía (745), 2008].

De cualquier manera, queridos lectores, si alguno de ustedes gusta hacer alguna predicción o explicar mejor la excepcionalidad de la relación boliviano-dólar, siéntanse libres para hacerlo aquí.

Pablo R. Barriga

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